红杉被曝裁员,VC还值得进入吗？

近日，路透社报道称

红杉资本中国基金将裁员20%的风投员工

红杉中国随后发声明否认

称过去12个月投资团队招聘13位新员工

红杉资本是全球知名的风险投资机构

红杉中国管理的资金规模超2000亿人民币

是中国的科技行业发展放缓影响了资本吗？

现在还是进入风险投资（VC）最好的时代吗？

01 红杉中国裁员传闻始末

路透社近日报道称，红杉资本中国基金将裁员至多20%的风投员工，因为中国科技行业的增长放缓了风险偏好。路透社还称，红杉资本中国正寻求减少大约70%的风投专业人员数量，计划裁减10%的风投人员。

对此，红杉中国官方表示，报道为无稽之谈，恶意诽谤。

据“第一财经”报道，此番员工被裁系较早之前的事情，但并没有20%这么多。主要是基于前红杉资本中国基金合伙人王岑因故离职，另有VP级员工离开。红杉中国方面跟第一财经确认，红杉资本中国基金合伙人王岑和个别员工将离职的相关事宜。

据36氪报道，其求证与红杉中国有业务往来的行业内人士称，“以红杉的规模和运营能力，规模化的裁员不太可能。但他们对业绩要求很高，尤其前台okr考核很严苛，每年每个人的业绩一张表拉出来，有人员优化也正常。”

自2005年9月创立以来，红杉中国共投资了500余家企业，足迹遍布科技/传媒、医疗健康、消费品/服务、工业科技等方向。投资的企业有京东、阿里巴巴、新浪这样的老牌互联网上市公司，也有如今日头条、饿了么、滴滴出行、快手这样的科技独角兽。

据不完全统计，截止2017年底，红杉中国所投资的538个项目中，有105个项目的估值超过了10亿元人民币。从被投企业总估值和投资回报率上，红杉中国也是领先于中国其他风投机构一个身位。

在多家媒体的机构评级中，红杉中国均处于第一位，而其创始人沈南鹏，更是在2019年初，获得了第18期“福布斯发布全球最佳创投人榜”榜首的荣誉。奠定了中国投资人在全球投资界的地位。

02 进入缓慢期的中国风投

1、中国风险投资发展的高速期

自2012年以来，随着移动互联网的发展和各项政策的落地，中国VC/PE的发展进入了前所未有的黄金期。VC/PE的工作流程主要分募、投、管、退四个环节，自2012年以来，在这几个关键环节上均有政策和社会的红利。

从募资端来看，中国私人财富市场持续释放可观的增长潜力和巨大的市场价值，高净值人士资产配置向多元化发展，这将为行业带来持续增长的可投资资本；

从投资端来看，12-18年在“大众创业万众创新”的政策东风下，各种投资项目源源不断的涌现。投资标的疯狂增加的同时，资金的引入也顺水推舟；

从退出端来看，越来越多的退出方式正在涌现，从IPO加速到新三板，从科创板到港交所政策放宽，改革了VC/PE传统退出方式，退出方式愈加丰富多彩。

截至2017年7月底，根据中国证券投资基金业协会的数据，已登记私募基金管理人20110家，已备案私募基金58734支。

2、低潮和倒闭

进入18年后，中国经济出现下滑，“资本寒冬”初现，首当其冲影响到的就是VC。

募资难

2018年上半年，中国VC/PE募资总规模3,012.85亿元，较2017年同比下降56%，环比下降67%，几年内首次出现下降。

创业潮减退

2018年，被誉为“创业黄金时代结束”的一年，无数的创业项目倒闭、清算，P2P暴雷、ofo锤子生存艰难、新零售前途未卜，创业环境一片萧条，自然也影响到了VC的生存。

退出难

据统计，2018年上半年A股IPO仅为63家，比2017年同期下降75%，IPO融资923亿元，同期下降26%。而这一年上市的公司，很多现在的股价也在发行价一半的位置徘徊。

而与此同时，2018上半年IPO回报倍数仅为2.08，退出回报总规模降幅明显。VC退出的渠道和收益都明显缩水。

03 形势不好，VC还值得去吗？

金融买方如PE/VC、私募基金等一直都是金融从业者的终极梦想。自12年以来TMT领域高速发展，催生了一大批年轻的VC和VC从业者，但如今浪潮褪去，才更加考验从业者的硬实力。

下面Uni酱就来和大家科普一下VC行业的一些基本常识：

1、美元基金和人民币基金

美元基金一般是针对境外持有美元的人，募集的以美元为币种的基金。人民币基金则是在中国境内募集的以人民币为币种的基金，谈到这两种并相对比的一般都是私募的方式。

除募集资金的币种外，美元基金和人民币基金还有以下区别：

另外，对于创业企业，融的钱来自于人民币基金或是美元基金，也受上述因素的影响，如退出路径、上市周期等。一般来说，美元基金主要是投资中后期的项目，数额较大，以及一些周期长、资金流大的行业，而人民币基金则常见于投资小快灵的企业。近年来，很多新成立的VC都是以人民币基金为主，也有很多VC管理着多支人民币和美元基金。

2、目前国内的头部VC

根据清科-2018年中国VC投资排名，排名前十的国内VC为红杉中国、IDG资本、晨星资本、深创投、君联资本、顺为资本、启明资本、GGV纪源资本、经纬中国、高榕资本。

而近年来VC的疯狂涌现也让VC的投资阶段逐渐区隔开来，一些募资能力没那么强的基金会更专注在投资早期创业公司，投资额相对较小，回报率也更高。

在早期投资方面，根据清科排名，排名前十的早期投资机构为真格基金、创新工场、险峰长青、蓝驰创投、联想之星、熊猫资本、梅花创投、名势资本、阿米巴资本、九合创投

3、VC的架构和发展路径

VC机构作为极其小型的金融机构一般都是扁平化的组织结构，VC的部门构成基本由投前和投后两部分构成，投前主要负责投资环节，投后主要负责管理和服务被投企业。对于大家最为关心的投资环节，普通的基金就是一个三层结构，合伙人、总监/VP、Associate/Analyst。

合伙人一般是业内做过成功企业的企业家或者比较大型公司的Global或者地方CEO，也有直接从金融机构出来的中层。合伙人的诉求比较简单，募集基金、收取管理费、投出10倍以上甚至100倍以上的homerun deal。同样是合伙人，创始合伙人、主管合伙人、合伙人又都不一样，创始合伙人和主管合伙人是真正的老大，合伙人往往是一路提拔上来的junior partner，在利益分配上稍微弱势一些。

总监/VP一般是做了3~5年的Associate/Analyst，也有一些是业内公司出来的高管。做了若干年的投资人士往往投资方面比较强，不管是从消息源、案源以及内部推动案件的能力来说。业内公司的高管往往信息源一般，他们强在对产业特别细节的环节的了解上。

Associate/Analyst级别的员工往往都是在一线打拼，由于人员很少，基本不养闲人，VC的工作方式很像特种兵或者特工，高空跳伞到敌后方，单打独斗。从趋势判断、案源来源、访谈、市场研究、竞对调查、写投资报告、过投资委员会、谈价钱、谈条款等一系列都是需要一线员工自己来做的，不太会存在协作的情况，一方面最终项目的收益也只会同个人挂钩，所以无论从各方来讲能用1个人的事情绝不用2个人。

04 给想要进VC的同学3点建议

16年有一篇传播甚广的文章，叫《为什么我不做VC了》，里面提到现在VC从业者众多，但市场本身不那么理想，潜在独角兽变少，相应的机会也就变少了。

但VC仍然是一个成长曲线快、回报率高的职业。它既可以给人提供从整个行业的角度看问题分析问题的宏观视角，又能直接面对接触公司高层、政府机构、各种中介机构par们，并且可以根据需要直接与其对话的机会。

通过和导师的沟通，Uni酱这里给想进入VC行业的新人几点建议：

建议一：多观察多积累

VC往往需要在一两个小时内抓住某个行业的重点，再用最慢一两周的时间去决定是否投资，甚至于很多时候要当场做判断。这就要求一个人的商业逻辑和sense都相当之好。这一切都来自于之前的积累，不管是日常生活的观察，还是对某个具体领域做过的功课，还是对某种模式和商业模式的横向对照或历史参照等等。

建议二：不断磨练信息搜集能力

获取信息的手段不外乎First Hand和Second Hand两种，第一种First Hand Information就是要多和人聊天，和各种各样的人聊各种各样的话题，作为平时的累积，第二种Second Hand Information就是要多听多看，看新闻、报道、书籍、研报、别人的说法等等。两种方式的信息互相补充，最终形成自己整个商业逻辑的input。

建议三：学会看人

毕竟投资的项目的成败很大程度上是由创始人及创始团队决定的，看人成为了这个职业的玄学之一。这要求你有足够敏锐的观察和洞察力，短短一两个小时的meeting就能看到创业者身上的潜力和缺陷。

Uni酱想说，没有一个职业和行业是在几十年的维度中能保持长青的，都会随着经济和技术的发展变化，出现一定的周期性。但当中也有不变的，不变的是一个人对这个行业的经验和理解，是一个人因为这份职业而获得的能力。

所以再多的裁员和动荡，也不会困住一个实力过硬、有丰厚积累的你。

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